kb体育|以史为鉴 金市有望重演“疯狂的1970年代”?

2022-11-21

本文摘要:进入2016年以来,世界金融市场不稳定,投资者对中央银行政策的信心日益上升,地缘政治形势也没有恶化的迹象,世界经济也步履维艰,在这样的背景下,黄金成为引人注目的投资市场明星,大行机构把黄金价格对黄金多头来说,黄金价格需要上涨多少是他们非常关心的。

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进入2016年以来,世界金融市场不稳定,投资者对中央银行政策的信心日益上升,地缘政治形势也没有恶化的迹象,世界经济也步履维艰,在这样的背景下,黄金成为引人注目的投资市场明星,大行机构把黄金价格对黄金多头来说,黄金价格需要上涨多少是他们非常关心的。本文从历史趋势和中央银行政策等方面,比较现在的金市和20世纪70年代可怕的大牛市,也许可以让投资者得到新的投资思路。

1971年黄金投入了35美元/盎司,但70年代末黄金看到了850美元/盎司。也就是说黄金的价格在1970年代上涨了2300%。

与此同时,对西方股票市场的投资者来说,70年代预示着巨大的波动性,但报酬完全持平,只经历了失去的10年。20世纪70年代,两位数的通货膨胀、油价上涨、美元复苏、政治不确定性使投资者感到恐惧和紧张,这也促使投资者购买更多的钱。因为这是牢固的财富保持手段。

这种情况再次发生,将来也有可能再次发生。事实上,现在的黄金声波与20世纪70年代黄金价格经历的局面有很多相似之处。

例如,自信危机在20世纪70年代西方各国特定经济问题的通货膨胀、衰退、原油危机与现在不同,但两者之间有可转换之处。1979年,当时的美国总统卡特(Jimmy Carter )多次谈到过政府和对未来前景的自信危机。这种自信的缺陷最终伤害了卡特自己,在1980年的议会选举中败给了里根(Ronald Reagan )。

那么里根选举阵营1980年的口号是什么? 美国再次成为最高(Make America Great Again ),共和党总统候选人特朗普(Donald Trump )也在议会选举中借了这个口号。现在自信危机是世界性的现象,从华盛顿到伦敦,再到东京。20世纪70年代的信仰危机在1979年超过沸点时,黄金价格并非偶然经常上涨。

我们也可能不会经历类似的黄金价格上涨。破损的中央银行政策是美国在1971年8月放弃金本位、联邦储备系统(FED )管理美国经济方面的作用党内外。当时的联邦储备系统坚决主张凯恩斯主义经济学的理论,指出货币供给的快速增长会刺激低收入和经济的快速增长。因此,当美国失业率在20世纪70年代初加速上升时,联邦储备系统和世界其他中央银行通过印刷更多纸币来做到这一点。

但是,这没有成功。无视,世界经历了通货膨胀经济迅速增长衰退和通货膨胀上升不同时存在的现象。

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后来,为了帮助通货膨胀,各大中央银行争相增收。1971年,联邦储备系统联邦基金的基准利率超过了4%。在那十年的最后,利率已经上升到13%以上。

现在世界中央银行开展货币实验已经第七年了,这些实验可能没有惊人的效果。世界再次面临经济迅速增长衰退的局面,通货膨胀不是问题,但说通缩、物价持续下降,毕竟是现实的可能性。为了应对这种状况,世界中央银行的大佬们不断扩大货币供给,降低利率。

有些国家还实施了胜利利率政策(NIRP )。因此,联邦储备系统联邦基金的利率不仅历史上很低(约0.4% ),许多国家的国债收益率也是负数。黄金本身支付利率和红利,但在胜率世界,所有者的黄金不一定意味着带来损失,不像国债,一旦投资,最终你得到的同意不会大幅下降。令人难以置信的价格趋势,参考所谓的历史,过去的资产价格趋势可能会在将来再次重演。

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黄金价格可能也一样。20世纪70年代,黄金价格从1971年的低点35美元/盎司的声波,到1974年底看到180美元/盎司的最高点,之后黄金价格经常出现信息传递,1976年8月下降到110美元/盎司,下跌幅度超过了近40%。

然后,金价再次发出强大的声波,到了1978年6月,金价回到了以前的高价。之后,金价的上涨完全无法停止,1980年1月急剧上升到850美元/盎司。现在的黄金牛市当时表现得非常接近。

20世纪70年代:从1971年的35美元/盎司到1974年的180美元/盎司(414%涨幅)现在:从2000年的280美元/盎司到2011年8月的1888美元/盎司(574%涨幅) 1970这是黄金价格在1976年11月如果今天的价格动向再现了1970年代,今后3年到4年内黄金价格应该看不到6800美元/盎司的高峰。右图显示了20世纪70年代和本世纪前10年二轮牛市的表现:在现在的牛市,黄金在2011年8月出现了1888美元/盎司的历史最高值,而在2015年11月出现了1056美元/盎司的低值。那么,这个低点有可能标志着新多年牛市调整阶段的结束吗? 今后几年内确认黄金的价格是6800美元/盎司是不现实的吧? 这些都是可能的。但是,要想像20世纪70年代那样上升,金城必须进入疯狂的阶段。

在这个阶段,黄金投资者看不到经济的现实,在黄金价格上涨的对系统环境内大幅度追求黄金价格的同时,也很好地表现了人性的自私。想想17世纪的郁金香狂热分子,2000年的网络股票,去年的中国股市! 1979年,几年全球能源通货膨胀后,第二次石油危机越来越激烈,除了全球政治不稳定外,金投资者还怂恿黄金购买,最终黄金价格在1980年1月达到了高峰。如果再次进行类似的经济冲击,黄金价格有可能再次大幅上涨。

现在的环境对黄金的价格非常不利。在多样的投资者群体中,所有者的黄金和黄金股票更明智。

如果世界经济形势好转,黄金将成为能保持资金安全的少数投资品种之一。20世纪70年代再次发生过黄金涨价,但现在这一幕并不是不可能重复。(图片来源: Truewealth Publishing,FX168财经网)如果历史重演,黄金价格可能会大幅上涨。


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